Euroasia Group sobre el El Salvador: “hay mayor presión financiera para el Gobierno”

La consultora internacional de riesgo político asegura que el Gobierno tendrá que sentarse a dialogar con ARENA para buscar financiamiento para el resto del año.

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Por Karen Molina

Ago 06, 2017- 20:00

La firma consultora de riesgo político más grande del mundo, Euroasia Group, aseguró recientemente en un informe sobre El Salvador, que las presiones financieras del Gobierno serán mayores tras las resoluciones emitidas por la Sala de lo Constitucional de la Corte Suprema de Justicia en relación a las pensiones.

La consultora expone que la decisión de los magistrados de declarar inconstitucional el aumento de techo de deuda de pensiones de 45% a 50% ha significado una traba para los planes de financiamiento que el Gobierno tenía para el resto del año.

El fallo también afectará la aprobación de la reforma de pensiones que propone el Gobierno porque aunque podría aprobarla con votos de GANA y PCN, ARENA también ha dicho que acudirá nuevamente a la Sala de lo Constitucional para revertir la decisión.

“Ambos retrocesos probablemente obligarán al Gobierno a regresar a la mesa de negociaciones con ARENA”, indica el informe de la empresa, que cuenta con oficinas en Nueva York, Washington D.C., Londres, Tokio y otras ciudades importantes.

“En el mejor de los casos, las dos partes llegarían a un acuerdo para un compromiso sobre la reforma de las pensiones a cambio de la autorización de la deuda externa”, indica el informe.

Sin embargo también explica que este acuerdo político estuvo cerca de lograrse y se derrumbó hace unas semanas porque el Gobierno decidió continuar con la aprobación sin la ayuda de ARENA.

“Esta dinámica sugiere que es improbable una resolución a corto plazo sobre la reforma de las pensiones. Pero esto también es peligroso debido a las necesidades de financiamiento del gobierno, que ahora son aún más apremiantes”, manifiesta la consultora internacional en su documento sobre El Salvador.

Euroasia indica que el Gobierno todavía tiene espacio para emitir más Letras del Tesoro (Letes), que son utilizadas por el Gobierno como una tarjeta de crédito para financiarse de manera exprés. Sin embargo tendrá que convencer a los bancos de que le compren más al tiempo que la cantidad permitida está llegando a su límite.

“Esto deja al Gobierno con pocas opciones”, señala la institución, al tiempo que advierte que esto podría aumentar el stock de pagos atrasados, lo que también provocaría un impacto en la actividad económica.

En los últimos meses las Letes han sido la única alternativa de financiamiento fácil para el Gobierno pues si quisiera bonos u otros préstamos tendría, antes, que solicitar autorización a la Asamblea Legislativa.

Otro riesgo de impago

Euroasia, que solo hace un análisis cualitativo de la situación política y económica en el país, también coincide con agencias de calificación de riesgo como Moody’s, Fitch Ratings y Standard and Poor’s, que han seguido los pagos del país con sus acreedores.

Así como lo han manifestado estas agencias, Euroasia también cree que aún hay riesgo de que el país caiga, nuevamente en un impago selectivo cuando no pueda pagar $91 millones de amortización de la deuda previsional que mantiene con los trabajadores a través de la emisión de Certificados de Inversión Previsional (CIP).

Las calificadores de riesgo han emitido comunicados señalando que aún mantienen la perspectiva negativa para el país pues si bien es cierto, ha logrado pagar dos amortizaciones anteriores de esa deuda previsional, aún falta la de octubre, para lo cual no hay un financiamiento asegurado.

La consultora señala que, en todo caso, el Gobierno ya asumió las consecuencias de un default y que, si se le obligara decidir entre pagar las pensiones a los jubilados del ISSS e INPEP y pagar la deuda de pensiones, preferiría no pagar la última.

El Salvador cayó en default selectivo en abril pasado luego que no pudiera pagar una amortización de $56 millones que le debe a los cotizantes de las AFP, que desde 2006 le han prestado al Gobierno unos $5,700 millones para que pague las pensiones del ISSS e INPEP.

Y de cara a las elecciones de 2018 Euroasia afirma que “a falta de un acuerdo más amplio con ARENA, el Gobierno entrará en 2018 en una posición precaria, sobre todo si el partido tricolor amplía su participación en las elecciones legislativas de marzo del próximo año.

La Asociación Nacional de la Empresa Privada (ANEP), advirtió hace unas semanas que al país le esperan meses muy críticos en sus diferentes áreas. A partir de ahora todas las acciones se encaminarán a conseguir réditos políticos. En lo económico, el Gobierno presionará aún más por conseguir financiamiento y con ello aprobar una reforma de pensiones que podría llevarse consigo unos $5,000 millones de los fondos de pensiones.

También advirtió una mayor crisis social.